股市築底回升 東協基金奮起

東協股市築底回升，一掃去年陰霾，今年來在內需擴張動能回升以 及資金回流效應下，包括泰國、新加坡、菲律賓、印尼、馬來西亞、 越南等六個股市平均上漲逾一成，帶動東協相關股票基金表現不俗， 今年來平均漲幅逾16％。法人表示，東協各國經濟數據表現穩健，區 域經濟增長動能未減可多留意東協基金投資契機。

群益東協成長基金經理人楊慈珍分析，在全球需求回暖下，新出口 訂單增溫，並帶動東南亞製造業PMI回到擴張水準，提供基本面支撐 ；多數國家核心CPI落在控制目標區間內，為央行提供降息空間，有 望進一步推升經濟復甦動能。整體而言，預期待政治因素利空淡化後 ，在基本面有撐下將有助於行情築底回升。

投資佈局方面，東協擁有超過6.5億人口，多數國家人口結構年輕 ，未來人口仍將穩定成長，創造龐大的內需市場，政經局勢穩定的國 家與企業獲利能見度高的產業為投資東協首要考量，包括馬來西亞、 印尼、菲律賓可留意，產業則如通訊服務、房地產、工業等最為看好 。

安聯投信指出，檢視整體東協市場，其中新加坡物價壓力有所緩解 ，10月維持政策不變。馬來西亞則因經濟展望正向，國家銀行維持隔 夜政策利率不變，並可能成為亞洲少數幾個在今年剩餘時間內保持利 率不變的國家之一。

泰國通膨不僅是亞洲所有國家中最低的，且是整個新興世界國家中 最低的，預計這幾個月通膨將微幅上升，因為去年公用事業價格下調 的影響已不再是年度比較中的影響。然而，隨著食品和燃料價格通膨 趨於緩和，泰銖堅挺給進口價格帶來下行壓力，而成長疲軟則限制了 經濟成長。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋認為，美國數據強勁、聯準會 可望放緩降息速度，及地緣政治風險升溫，美元對越盾本月至今上漲 2.8％，但當地券商機構不認為越盾會面臨巨大貶值壓力，因海外匯 回和FDI將支撐越盾。越南財政部估計今年外債佔GDP為32％∼33％， 較之前改善，顯示信用風險可控，總經基本面仍佳，關注未來展望較 佳的科技、金融與消費產業，伺機布局主動式基金，掌握越南漲升行 情。