《安聯投信債基新局：投資級與非投等級基金轉向強勁成長》|安聯投信

美國近期的經濟數據和聯邦儲備銀行（Fed）主席傑羅姆·鮑爾的言論，讓市場掀起了一陣緩和預期的風潮，這也讓美債殖利率不斷走低，投資人對債市的投資情緒也逐漸轉為樂觀。根據美銀最新統計，過去一週內，投資級和非投資級債券基金都出現了資金淨流入，市場的動能也逐漸提升。 安聯投信的分析師們指出，美國10年期公債殖利率在過去一週內下跌了7個基點，約落在4.25％左右，這一點對全球主要債市來說是一個好兆頭。許多債市在這一週都呈現小幅上漲，特別是通膨連動債和可轉債的表現相當亮眼。從今年年初至今，非投資級債的表現優於政府公債，不過各種資產的表現仍有所差異。 對於市場未來的展望，安聯投信認為，隨著全球經濟可能出現放緩的趨勢，加上持續的通膨緩和，美歐央行有可能將貨幣政策從緊縮轉為寬鬆。這意味著投資者可以考慮逐步拉長債券的存續期間。然而，由於當前的美債殖利率呈現倒掛，中天期債券的收益率與長天期債接近，同時還具有較低的存續期風險和較低的波動度，因此投信法人建議以中天期債券為主。 此外，信用債的收益率明顯高於公債，而且信用基本面相當穩健。因此，投信法人建議可以關注那些平均信用評級較佳的多元信用債，這樣在對抗經濟衰退風險的同時，也能夠把握住未來降息的機會。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金的經理人桑娜·德賽則表示，美國經濟目前相當堅強，市場不太可能達到所期待的極端寬鬆貨幣政策。但是，考慮到長期利率維持在高點可能對經濟造成的負面影響，她預期聯準會可能在今年下半年開始降息。因此，她建議採取不短不長的中天期債券的利率曝險策略，以應對債市長期走多但途中可能會遇到的波折。