安聯投信債基強勢崛起：投資級與非投等級同步昇華|安聯投信

近日，美國經濟數據與聯準會（Fed）主席鮑爾的言論引發市場關注，市場對美聯儲降息預期升溫，這一趨勢對美債殖利率產生了顯著影響。根據美銀最新統計，過去一週內，投資級和非投資級債券基金均出現資金淨流入，市場投資情緒轉為積極。 在這樣的背景下，安聯投信對市場做出了分析。他們指出，美國10年期公債過去一週走跌7個基點，收在4.25％左右，這一走勢激勵了全球主要債市的表現，大多數債市單周微幅收紅，特別是通膨連動債相關資產與可轉債指數表現較佳。從今年年初至今，非投資級債券的表現仍然優於政府公債，各類資產表現出明顯的分歧。 對於未來市場的展望，安聯投信認為，聯準會的利率還有下跌空間，而利差則將根據經濟狀況而定。目前市場普遍預期經濟將軟著陸，債市正報酬的機會仍然高。這一正報酬來自於利率下跌、信用利差緊縮以及票息增加。 投信法人建議，由於全球經濟可能放緩，加上通膨持續降溫，美歐央行可能將貨幣政策從緊縮轉為寬鬆。因此，在投資時可以考慮逐步拉長債券的存續期間。然而，由於當前美債殖利率呈現倒掛，中天期債券不僅與長天期收益率接近，同時具有較低的存續期風險和較低的波動度，因此建議以中天期債券為主。 此外，信用債收益率明顯優於公債，且信用基本面穩健，因此建議聚焦於平均信用評級較佳的多元信用債，這樣可以在平衡經濟衰退風險的同時，佈局未來降息機會。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽則認為，美國經濟雖然堅韌，但由於長期利率高企對經濟可能造成的負面影響，預期聯準會可能在今年下半年開始降息。因此，她建議採取不短不長的中天期債的利率曝險策略，以順應債市長多行情，但也要注意市場的波折。