印度股市遇修正 逢低可進場 |瀚亞投信

受地緣政治的不確定性、企業獲利疲軟等影響，印度股市10月份結 束連四個月的漲勢。瀚亞投信表示，中國一系列的救市措施，加上印 度企業第二季度獲利情況不如市場預期，使外資將資金從印度股市轉 向至中國股市；外資大幅度的賣超下，印股評價來到約21倍的較低水 準，相較於過往便宜，建議投資人可伺機進場。

根據瀚亞投資－印度溫度計最新指標顯示，2024年10月下降至118 .2，回到「股債均衡配置區」，也就是說，印度股市經過10月份的修 正後，評價面已來到相對便宜的位置。

ICICI保誠資產管理表示，10月份受到中國刺激政策影響，加上印 度獲利衰退、中國獲利反轉、印股籌碼供應增加、評價太貴等因素， 導致印度股市當月急速下跌，但印度消費與基礎設施成長的根本驅動 力仍牢固存在，整體經濟前景依舊亮眼，投資人仍可透過股票與債券 多元資產配置的方式參與。

印度債方面，由於印度通膨高於預期，債券殖利率出現反彈，ICI CI保誠資產管理預期，債券殖利率將受到未來的經濟數據而影響，這 些都將影響RBI的未來政策，目前RBI鬆口將撤回寬鬆立場改為中立， 市場預期今年底至明年第一季可能會啟動首次降息。短期內印度債投 資策略，維持中性的存續期間，長天期債券則保持中性立場。

瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，中國股市上漲遠遠領先於基本面 之前，這期間因財報處於真空期，市場無法驗證基本面是否有跟上股 市的上漲，才會有如此急速的資產轉移效應；中國與印度經濟各有所 長，投資人不應是互斥事件，應是比較投資持有時間與配置策略的問 題。

市場也認為印度股票過於昂貴，但林庭樟認為，實際上除了中小類 股之外，大型股還是相對便宜；近期出現的恐慌性賣壓，也給予投資 人進場機會，對中長期投資穩健報酬需求的投資人而言，修正是很好 的進場機會，建議可伺機布局。