《萬寶證券：台股季線防守，耐心等待變局》|萬寶證券投資顧問

受到近期國際政經局勢的變動影響，台股於18日未能脫離修正的泥沼，加權指數在當日一度回測季線關卡，最終下跌196點或0.86%，收於22,546點。成交量也同時縮小至3,573億元，為近九日來的最低點。櫃買指數也下跌4.67點或1.82%，收於251.78點，並跌破年線，成交量降至791億元，為4月24日以來的最低量，今年第11低量，兩市均呈現量縮價跌的格局，隱含M頭成型風險。

法人在分析大盤時指出，目前大盤面臨月線下彎、季線、半年線走揚的「上有壓、下有撐」架構，預料近期多空將會有較明確的方向。若指數能守在季線、半年線之上，以時間換取空間，加上KD指標快速下滑已接近超賣區，後續利空若能順利消化，可望出現一波較為強勁的反彈力道。

在外資方面，18日轉為賣超107.03億元，主要拋售台積電、富邦金、鴻海、華城及台光電，並罕見大舉增持台塑1.51萬張，創今年以來第二大買超張數。自營商也同樣站在賣方，減碼121.44億元，以避險操作調節居多；投信回頭加碼31.72億元、八大公股行庫買超39.66億元，展現護盤企圖。

萬寶投顧總經理蔡明彰指出，川普陸續公布內閣人選，讓市場「亂了套」，價值觀隨之改變，牽動兩岸股市18日由鋼鐵、塑化等原物料族群為領漲指標，但仍以跌深反彈視之，較看好航運類股具基本面優勢，在短線籌碼沉澱後有機會再度上攻。

對於台積電近期股價表現不漲反跌，以及鴻海、廣達兩大AI伺服器代工廠同步回跌的情況，蔡明彰總經理認為，這反映出未來美通膨隱憂再起，壓抑降息時間與空間，對高本益比的科技股不利，研判此波川普交易時間點可能延續至12月初。

群益投顧研究部副總裁曾炎裕則認為，美股大選慶祝行情退燒，美10年期公債殖利率攀抵6個月新高，持續影響市場信心。目前大盤整體架構偏弱，技術面雖有反彈機會，但外資台指期淨空單維持高檔水位，在台指期20日結算後才較有利於吹響反攻號角。