瀚亞投信：境外固定收益基金，搶攻資金流|瀚亞投信

近期，台灣的境外基金市場再創歷史新高，根據境外基金觀測站的統計數據，11月份的境外基金淨申購金額達到了新台幣43.8億元，將整體規模推升至4.49兆元，年增長率達到19.3%。不過，固定收益與股票型產品的熱度卻呈現截然不同的趨勢，固定收益基金單月淨流入154.3億元，而股票基金則出現173億元的淨流出。 在境外各類型基金在台灣的規模上，固定收益基金規模達到1.87兆元，年增長率為27.8%，平衡型基金規模也攀升至1.07兆元，年增長率為23.9%。儘管股票基金在12月繼續呈現淨流出，但由於全球主要股票市場近一年的上漲動能強勁，基金評價獲得支撐，使得股票型基金規模年增率仍維持正數。 11月淨流入前十名的境外基金中，股票型基金佔了五檔，固定收益型基金三檔，平衡型基金兩檔。專家指出，儘管境外股票基金連續12月淨流出，但台灣投資者對於一些熱門基金，尤其是美國和科技主題類型的基金，仍保持高度關注。 銀行理專表示，由於境外債券型基金不斷提高配息率，加上降息軌道和股市波動度的增加，固定收益產品成為了避險的首選。除了能夠抗震，短期內還可以享受高息紅利，長期來看也有望獲得資本利得。 瀚亞投信的優質公司債基金研究團隊指出，投資等級債發行公司的信用品質持續優化，今年被升評的投等債遠高於被降評的投等債，這顯示了對抗風險性資產波動的能力強大。整體獲利成長強勁，並且呈現向上趨勢，加上企業負債增速穩定並略有下降，這對於信用品質的進一步提升非常有利。 富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒對美國非投資等級債市表達了樂觀態度，他指出有三大利基支持這一市場：一是殖利率水準仍具有吸引力，目前美國非投資等級債的殖利率超過7%，較升息前的低點3.75%高出近一倍，顯著優於其他債市；二是企業基本面強韌，儘管成本上升影響了企業獲利，但在成本管控得當的情況下，企業淨利潤率仍處於近年來的高水平，債務槓桿比也維持在低水位；三是較窄的利差區間可望持續，企業基本面健康支持了較高水平的信評水準，目前非投資等級債中的BB級債占比達五成左右，處於歷史相對高檔水平，這是支持利差較窄的最有力因素。根據過去經驗，較窄的利差甚至可以持續超過兩年。