群益投信：挖掘非投信等級債券的投資新機遇|群益投信

台灣金融市場近日受到美國聯準會（FED）降息影響，債券ETF投資持續熱絡。昨日（19日），債券ETF在短債、非投等債表現上相對抗跌。自今年9月FED首次降息以來，債券ETF含息報酬表現前十名中，有半數為非投等債ETF。專家分析，資金面及基本面讓非投等債表現值得期待，投資機會可期。 專家建議，在公債殖利率下行空間有限的前提下，投資者可鎖定存續天期偏中短、中段信評的債種，並適度承擔信用風險，以獲取利差優勢，同時兼顧追求債息目標。 群益投信指出，FED後續將放緩降息步伐，預計2025年僅會有兩碼降息，2026年也是相同的降息幅度，市場對後續降息預期明顯降溫。不過，在降息背景下，投資者尋求的是鎖定高息、低波動的投資工具，債券ETF成為理想選擇。 從各類固定收益商品在停止升息及展開降息後的表現來看，非投等債表現優於其他固定收益商品。尤其是全球資金匯集、聚焦成熟國家、經過信用因子篩選條件以降低違約疑慮的非投等債ETF，更是市場首選。 群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰表示，FED目前仍處於繼續降息的軌道上，雖然川普政策將影響後續通膨，但對美國經濟軟著陸信心仍高。此次FED會議結果與美銀美林經理人調查報告均暗示非投等債後續表現將突出。 李忠泰進一步指出，非投等債的發債企業淨槓桿率處於2012年以來的相對低位，財務體質穩健。加上信用利差偏低，違約風險較小。現階段非投等債殖利率高於十年均值，具有配置吸引力，預計將持續吸引資金進駐。 凱基美國非投等債ETF經理人鄭翰紘則表示，過去兩年的低利率環境難以在2025年重現。觀察過去60年美國10年期公債殖利率走勢，4.0%至5.0%的殖利率或許才是常態。