瀚亞投信：明年聚焦三大主軸 |瀚亞投信

時序進入年底，全球股市準備迎接2025年，瀚亞投信指出，全球經 濟將維持溫和成長，在降息循環啟動助攻產業重返成長軌道、輝達G B200大量出貨、邊緣AI應用潛在需求持續樂觀「三大利多」帶動下， 台股明年有望續攀新高，但行情波動可能轉趨劇烈，產業則建議聚焦 三大主軸。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏點出，台股2025年將有「三大潛在 利多」及「三大潛在風險」，看好台股明年可望再創新高峰，但同時 因全球股市面臨諸多變數，包含美國川普關稅政策對全球經濟負面影 響，以及地緣政治風險延燒等，研判全年行情波動可能加劇。

2025年「三大潛在利多」，計有聯準會啟動降息循環，多數產業業 績有望重回成長軌道、新款AI伺服器GB200系列於明年第一季大量出 貨，以及邊緣AI應用潛在需求持續樂觀，將有助多數產業生產力循環 向上，加上台股內資主導情況愈趨明顯，ETF更成為重大支撐力道， 因此看好金蛇年台股仍有機會持續創高。

三大潛在風險方面，則是台股評價偏高，目前本益比高於過去五年 平均，以及亮點產業過度集中，台股各項產業間出現「萬般皆下修， 唯有AI好」的狀況，再者，就是川普交易2.0全球以及地緣政治風險 。

看好產業方面，瀚亞投信2025年建議投資人聚焦「AI、低基期景氣 循環、高股息及利基型產業」三大主軸。其中，AI可發散出AI供應鏈 、AI邊緣運算及高速運算；低基期景氣循環產業則有車用半導體、航 運、紡織、工具機、自行車等，歷經庫存調整，明年有望恢復正成長 ；而高股息及利基型產業部分，高股息首選金融股，利基型則可鎖定 低軌道衛星、電子紙等。