瀚亞投信：大选助益，印债收益丰硕，品质卓越备受瞩目|瀚亞投信

近期巴基斯坦釋放印度軍官後，市場對於印度盧比走穩抱有期待，而莫迪政府也推出一系列政策措施，包括農村補貼和調高所得稅課徵門檻，以凝聚族群向心力，這讓莫迪的民調大幅領先對手23％。在這樣的背景下，投信法人預測第二季印度大選將帶來政策紅利，有望帶動經濟表現，為強而有力的經濟奠定基礎，讓去年印度債券的良好表現有望持續延燒。 保德信印度機會債券基金經理人張世東強調，印度債券擁有高殖利率優勢，且收益率位居新興國家前段班。根據最新資料，印度公債殖利率為7.39％，其收益率優於全球高收益債券6.54％；且信用評等為投資等級以上，印度債券在收益和品質上都有明顯優勢，因此受到市場的青睞。 張世東進一步指出，在政策支持與內需轉趨強勁的帶動下，印度製造業景氣表現相當活絡。2月製造業PMI攀升至54.3，創下14個月新高，銷售市場和工業產出增加，加速就業成長力道，預計將可持續推升印度消費與經濟成長動能。 此外，印度通膨壓力持續減緩，市場預期四月份印度央行仍會再降息一碼。投信法人表示，短天期利率有再下滑空間，而長天期利率將會受到財政赤字擴大影響而表現持平。因此，殖利率曲線趨於陡峭，這將有利於短天期債券走勢，加上印度大選在即，預期政府在貨幣與財政政策會持續釋放利多，建議投資人可持續持有印度債券型基金，參與長期收益提升的機會。 瀚亞投資表示，內外資金回流印度債市，降息政策持續、加上油價持穩等因素，令印度當地債可望有所表現。債市多頭因子持續，降息、央行買債、油價暫緩上升通膨低檔等，經濟或動能降溫，有利債券孳息且實質率維持高檔，仍正向加碼建議。 瀚亞印度基礎建設債券基金經理人周曉蘭則預測，4月印度央行會議可能將再次調降利率，若雨季降雨量沒有太大變化，在6或8月可望再次調降。整體來看，基於印度央行持續作多債市、通膨全年可望低於央行目標4％、實質利率維持高檔之下，仍看好印度債市後市。