兆豐證券：日圓交易策略分析｜兆豐證券

孫明德在兆豐證券的投資說明會上分析，市場關注日本央行貨幣政策轉緊縮的時間點，但日本債務包袱沉重，升息影響大，他預測2024年日本央行可能還會維持超寬鬆利率政策。儘管日本有轉向緊縮的可能，孫明德認為升息幅度將很有限，最多只有1%，宣示意味大於實質意義，建議投資者不要過度期待日圓走強。孫明德強調，日本升息的周期還未到，甚至可能不會升息，因為其他經濟體已經開始準備降息，而日本負債包袱過重，無法承受升息。他預測，即使日本升息，美日利差也只會縮小，對日圓的驅動力有限。

對於新台幣的走勢，孫明德指出，新台幣近期重回偏升整理格局，主要因為月底及年底出口商拋匯作帳需求增加，提供了強有力的支撐。儘管台股開盤跳空走跌，但新台幣卻開低走高，終場收在31.282元，創近一周新高。年底外資陸續放假，總成交量縮小。匯銀主管認為，年底前外資助陣減少，進口及出口商成為主要力量，決定新台幣的升貶。總統大選行情的發酵程度，以及總統候選人的談話，都將對市場氛圍產生影響。短線來看，美國個人消費支出物價指數（PCE）的結果將是關鍵，若年增率繼續下修，美元可能跌破102價位，新台幣將有望重返偏升整理格局。