臺灣證交所：ETN與ETF優勢並存解析|臺灣證券交易所

臺灣證券交易所近日針對指數投資證券（ETN）與指數證券投資信託基金（ETF）的差異進行了詳細解析，並提醒投資者注意投資風險與選擇合適的證券商。雖然ETN與ETF都是連結指數表現的商品，但兩者在稅費、追蹤誤差、發行期限、發行人信用風險等方面存在差異。以下是詳細報導：

首先，ETN與ETF在稅費上有所不同。ETN的稅費較低，並且沒有追蹤誤差，這對投資者來說是一個顯著的優勢。然而，ETN也有限制，如未開放當沖、信用交易、外陸資買賣等。這些限制可能會影響投資者的操作自由度。

對於有意投資的投資者來說，證交所建議要關注追蹤標的指數，並慎重選擇經營體質較佳的證券商。此外，投資者還應該尋找造市積極穩健的標的，這樣可以降低投資風險。

元富證券協理施淑芬強調，ETN相比ETF的優勢在於投資手續費，這是投資者承擔的所有成本，而追蹤誤差則由發行券商承擔。ETN作為後進者，其成本比ETF便宜，這使得它具有競爭力。

在股息運用方面，兆豐證券解釋說，ETN追蹤的是報酬指數而非價格指數。當成分股發放股息時，ETN會透過公式調整，還原除息減少的點數，這樣可以延續指數報酬，有效解決股息再投資的問題。

施淑芬還指出，投資ETN的風險主要來自追蹤標的指數特性及其漲跌風險。只有正確預測指數的走向，才能從中獲利。此外，發行券商的信用風險也不容忽視。雖然現行規定發行人需有淨值逾100億元且不低於資本額，但投資者仍需慎選體質較好的券商，以避免面臨券商無力償付的困境。