台灣安聯投信：2025美股展望，布局良機指日可待|安聯投信

近年來，美國標普指數的表現可圈可點，2024年全年上漲達23%，連續兩年上漲超過20%。這一亮麗的成績單，主要得益於強勁的經濟環境和優異的財報。特別是科技股的漲勢更加驚人，全年上漲逾28%。展望2025年，市場普遍認為強勁的經濟環境有望持續，但由於新任總統川普的上任，市場觀望情緒較濃厚，股市波動可能加劇，因此建議投資人伺機布局。

即將於本月開幕的CES（國際消費電子展），市場對於科技大廠將再次展現新動能充滿期待。除了傳統的AI、IoT、元宇宙等領域，應用於自駕車、人形機器人等最新應用也備受關注，預期將激勵股市進一步走強。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平指出，目前AI應用聚焦於雲計算平台、AI晶片、硬體設備商、網通軟體服務商等基礎建設層。隨著大語言模型效能的提升和成本的降低，生態圈逐漸向平台層與終端應用層轉移，這對於資訊服務中的整合業者與軟體中的垂直應用業者有利。

林元平還提到，川普上台後的關稅與政策不確定性可能對股市造成較大的波動。相對之下，軟體產業雖然仍處於AI導入階段，且終端應用尚未成熟，但基期相對低，對關稅敏感度也較低，因此操作上會降低半導體與電氣設備的持股比重，並伺機增持軟體與資訊服務業者的比重。

安聯投信分析，美國新任總統川普政府的政策、地緣政治、歐洲政治變局將是牽動2025年全球市場的重要因子。預期川普政策不會改變經濟趨勢，但可能讓成長更集中在美國。國際貨幣基金（IMF）預估2025年主要經濟體為正成長，全球經濟仍可望正向表現，但需留意川普上任後政策措施對全球經濟各區表現的影響。

展望2025年國際情勢與利率政策，安聯投信指出，川普政府主張課徵高關稅，逆全球化將成為施政主軸。未來商品進口所額外課徵的關稅可能造成物價再次上漲，不斷變化前景和風險平衡勢將影響聯準會未來利率政策，市場未來幾個月將依經濟數據及聯準會動作反覆震盪調整。

台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示，美股企業獲利雖略有分歧，但核心議題例如AI投入放緩並未有負面驚嚇。半導體等主流類股及大型科技權值股持續震盪走高，軟體類股在AI應用期待下也加速上漲。展望美股後市，雖然共和黨全面執政將帶來一些不確定性，但在基本面支持下，未見系統性風險，美股未來震盪向上機率偏高。

蘇聖峰強調，依歷史經驗來看，第一季股市表現空間大。在操作上，選股著重長期競爭力與結構性趨勢，並留意評價修正與執行風險。此外，因應產業循環週期變化與持續尋找超額報酬，建議配置更多低基期個股，並控制動能過於強勁的部位。