台灣安聯投信：熱門非投資級債券專家

台灣金融市場近期受到美國聯邦儲備銀行（Fed）政策走向的影響，不過，隨著美國經濟數據放緩，市場對2024年降息的預期逐漸增強，這也帶動了台灣債券市場的走揚。根據統計，過去一周台灣債市ETF資金淨流入近40億美元，其中非投資級債的買氣特別強烈。 彭博數據顯示，過去一周各類債市ETF普遍呈現資金淨流入，整體固定收益型ETF資金淨流入達到39.16億美元。在這之中，美國、全球、歐洲、新興市場等市場分別獲得9.49億、7.6億、7.34億、6.2億美元的淨流入，而新興當地貨幣債則出現0.31億美元的淨流出。在債券信評類別上，投資級債ETF獲得6.26億美元的淨流入，而非投資級債ETF的資金淨流入則高達11.76億美元。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，美國就業數據的鬆動以及儲蓄的耗盡將影響後續消費動能，預期經濟成長將會明顯放緩。雖然通膨有所下滑，但與Fed的2%目標仍有差距，因此高利率可能還會維持一段時間，降息機會可能要到明年年底才會出現。此外，美國龐大的債務和預算赤字也將可能推升長天期公債殖利率回揚，進而增加金融市場的波動性。 然而，在這段市場調整期，高品質債券的殖利率處於16年高點，這提高了債市的投資能見度及防禦功能。安聯投信指出，殖利率曲線的倒掛是今年市場關注的焦點。從年初以來，殖利率曲線倒掛的狀況已經明顯收斂，這並非僅因為降息預期的短端下跌，而是因為反映景氣優於預期的彈升。雖然短端利率也有所上升，但由於Fed升息循環已經接近尾聲，因此上升幅度有所減緩。長端利率則是在突破今年區間高點後反轉向下，這反映了對景氣的預期略有降溫。 在債市投資策略上，由於利率目前處於相對高位，持有現金的機會成本增加，因此建議維持較高的持債水位。