台灣投信：捕捉投資級債券布局良機|瀚亞投信

台灣投信業界普遍認為，美國聯準會的升息已經達到頂點，甚至預計2024年將開始降息。這一點從瀚亞投信的研究報告中可以看得很清楚。由於目前的高利率環境，美國未償還債務的平均利息持續上升，加上金融環境的緊縮，這可能對明年的經濟造成影響。因此，市場上沒有任何理由讓聯準會再進一步升息，這意味著布局投資等級債的時機已經成熟。 今年來，多個基金表現亮眼，包括瀚亞投信的美國優質債券、瑞銀（盧森堡）美元企業債券、瑞聯UBAM美國優質中期公司債券、PGIM美國公司債A級別美元累積型等，這些基金的表現都超過了3%。隨著美國通膨和經濟數據的轉弱，美國10年期公債殖利率也從5%回落至4.4%。 瀚亞投信的優質公司債基金研究團隊指出，市場普遍認為聯準會正接近升息周期的終點，聯準會點陣圖預期2024年將有2碼的降息空間。過去三次降息周期中，投資等級債平均上漲了9.8%，這個增長率遠高於股票的下跌22.2%和非投資等級債的下跌6%。 瀚亞投信的研究團隊還提到，目前投資等級債的百元報價低於90美元，這是20年來的新低。由於投資等級債具有明顯的均值回歸特性，較低的價格提供了更好的進場時機。 PGIM美國公司債基金產品經理林芷麒則強調，美國投資級企業債在成熟國家主要債券當中有相對優勢，目前的6%左右殖利率水準，相較於全球投資級企業債的5.86%、歐洲投資級企業債的4.5%，更具投資吸引力。林芷麒還提到，美國投資級債企業第3季獲利恢復正成長，雖然升息導致債務成本上升，但槓桿率未見大幅揚升，顯示整體企業體質仍穩健。 在聯準會明年可能降息的預期下，投資人對較高評等的投資級債熱度不減反增，加上新發債規模低於歷史平均，這對債券價格有所支撐。IMF上調了美國今、明兩年的GDP預估，這顯示了對美國經濟的樂觀看法，建議投資人聚焦美國投資及企業債。