台灣投信：捕捉利率拐點，優選投等債獲利攻略|瀚亞投信

【投資新聞】聯準會暫停升息，瀚亞投信建議把握投等債機會

最近，市場預測聯準會將在11月暫停升息，有7成機率升息階段將告終。這一消息讓許多投資者興奮不已，因為這意味著債券價格已經來到了相當低廉的位置。台灣的投信公司瀚亞投信就建議投資者們，利用投資等級債的穩健特性，把握殖利率的高水位機會，同時降低金融緊縮乃至於後續經濟轉弱的風險。

富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人殷祺表示，隨著升息結束的可能性增加，市場將提前開始反映未來降息預期，有望進一步壓低利率，債券價格與利率走勢呈反向關係，有機會向上攀升。當聯準會升息循環接近尾聲，債市殖利率通常也來到波段高點，目前投等債殖利率6.27％，為2008年金融海嘯以來的15年高點，極具吸引力，但高利率將持續對經濟產生負面影響，帶來額外風險的預告。

殷祺進一步分析，過往升息結束後，投資等級債在一年內除了表現強勁，走勢上也非常穩健，不論從哪個期間切入，歷史報酬幾乎都呈現緩步走升的趨勢。因應波動持續的環境，建議先利用投資等級債來架構核心資產部位，降低資產配置的波動度。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，美國10年期公債殖利率近期開始回落，政策利率來到尾聲仍是合理的評估，適合投資人開始布局固定收益資產。長債殖利率居高有望吸引長期配置需求的投資人進場，有助於緩解近期美債拋售潮。但考慮到景氣走勢及企業財報表現分歧，配置策略上應看重投等債的收益性，並儘量減少信用違約的下檔威脅。

群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄認為，升息循環靠向尾聲，有望迎來利率拐點下，又以長天期債表現最為可期。觀察過去2019年聯準會暫停升息期間各天期BBB級公司債指數報酬表現，20年期以上BBB級公司債指數漲幅來到21％，漲勢最為凌厲，可見在升息末端的階段，布局於長天期BBB級公司債後續的資本利得空間值得期待。