瀚亞投信：搖擺市場中，新興股與優質債的雙重防護策略|瀚亞投信

瀚亞投信近期盛大舉辦了2025年投資展望會，會中對全球經濟上半年溫和成長的趨勢進行了深入分析。會議強調，美中兩國的發展狀況將對下半年全球經濟成長動能產生重要影響。投資人應該積極尋找多元化的超額報酬來源，並運用股息收益與低波動策略來緩解市場波動。

瀚亞投信（新加坡）的投資長Vis Nayar在會議上指出，與已開發市場相比，亞洲及新興市場的絕對估值更具吸引力。他還提到，新興市場的資本支出增加與供應鏈多元化等長期因素，有望帶動獲利提升。

關於印度市場，Vis Nayar表示，印度企業的股東權益報酬率正在改善，債務比率也逐漸降低，企業穩健度不變。2024年第四季度的市場修正為投資人提供了進場的佳機。由於小型股已經大幅上漲，他認為大型股的評價更加誘人。

瀚亞印度基金經理人林庭樟則提到，由於中小市值股票的過度炒作，評價偏高，風險與震盪增加。大型股相對來說較為便宜。他強調，基金在投資組合中動態配置各市值股票，以兼顧風險與報酬。

Vis Nayar還對日本市場表示樂觀，他認為日本中小型股將受益於薪資上漲與消費支出的增加，企業改革也將持續進行，這將對獲利能力與股價帶來支撑。他預測日圓可能會在2025年走強，對出口商的獲利表現產生影響，但對於進口商來說則是利多。

在美國方面，Vis Nayar指出，共和黨全面執政可能加劇通膨效應，可能抑制聯準會降息周期，終端利率可能上升。他建議投資人把握下跌時機，增加存續期並保持靈活，並繼續持有優質債券。

瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔則分析，降息循環已經啟動，投資等級債行情可期。目前殖利率處於高於5％的偏高水準，價格具有相對優勢。在股市面臨修正時，投資等級債能提供相對平穩甚至逆勢上漲的機會。

瀚亞投信優質公司債基金則根據不同市場趨勢，精選全球優質債券，持有標的前十大發行人皆為歐美知名大企業或政府相關債。研究投資團隊嚴格控制風險，使波動度低於同類型中位數，讓投資人在追求收益的同時，也能增加防禦力。