台灣安聯投信：專注股債平衡投資，三資產策略導向|安聯投信

台灣安聯投信分析全球經濟趨勢，建議投資策略重視品質與收益

【台北訊】近期美國零售銷售與製造業成長高於預期，儘管聯準會官員的最新論調相對溫和，但美債殖利率不斷上升，對債市投資情緒造成影響。根據美銀最新統計，過去一周三大債市資金皆呈淨流出狀態，其中投資級債資金單周淨流出達24.1億美元。

在這樣的市場環境下，台灣安聯投信對全球製造業採購經理人指數進行了分析。該公司指出，9月全球製造業採購經理人指數較前月微升，但仍然處於擴張臨界值50以下。其中，已開發市場採購經理人指數升至47.7，美國表現較佳，而歐洲與英國則相對較弱。新興市場則降至50.9，金磚四國中，只有巴西的數據未達50。雖然大陸經濟政策刺激使得數據回到50以上，但後續政策力道仍需觀察。

對於債券投資，安聯投信建議，由於美歐主要央行升息、利率持續上升，持有現金的機會成本增加，因此建議將現金維持較低水位，並將資金配置於息收較佳的固定收益資產。由於高利率會壓抑經濟表現，因此配置上偏好品質較佳的券種。目前信用債收益率較公債佳，且信用基本面仍穩健，建議可布局收益較佳的信用債。

此外，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓指出，歷史經驗顯示，聯準會停止升息後殖利率多走低，有利債市表現。他預期高利率將維持較長一段時間，企業獲利預期在過去一年來逐季下滑，但股市表現卻沒有反映經濟與企業獲利走弱的前景，市場錯置對股票資產看法相對審慎。

現階段，安聯投信的投資組合偏好債優於股，均衡布局公債、投資級債與非投資級債以同時掌握品質與收益。同時，廣納股票各產業中高股利與高品質標的，並藉由股權連結證券為投資組合拓展可投資領域並提升收益機會。

摩根資產管理則認為，當前美國消費與就業市場表現還是穩健，且北半球將進入冬季，油價短期內不容易下滑，都可能引發美國經濟放緩。不過，該公司建議不應採取現金為王策略，應透過股債均衡配置的方式，打造一個以收益為主的投資策略，並強調美國政府公債、投資等級企業債及成長型股票是最關鍵的三種資產。