台灣安聯投信：美高收益債券專業解析|安聯投信

台灣金融市場近日來受到美國10年期公債殖利率上漲的影響，市場情緒變得較為緊張。美國10年期公債殖利率一度突破4.8%，導致投資級債券的百元報價跌破90美元的關卡。然而，在這波市場波動中，台灣的投信法人卻看到了機會。 安聯投信指出，美國投資級公司債自2000年來的平均報價約為104元，但目前正處於20年來的相對低水位。因此，投資人應該把握百元報價低於90元的投資時點，分批進場布局，未來資本利得可望出現超額報酬。瀚亞投信也強調，若在百元報價低於90美元時進場，平均年度報酬將升至26%，持有一年、二年或是三年，都能達到正報酬。 市場不確定性與波動仍然存在，股市尚未反映經濟與企業獲利轉弱的前景，此市場錯置可能使股市波動風險加大。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)建議，應聚焦於評價面與收益優勢兼具的標的，債券則應尋找兼具高殖利率與高品質標的。 瀚亞投信-優質公司債基金研究團隊進一步分析，美國投資級公司債殖利率現在已經高於5%，高於長期平均，評價來到20年來相對低位。目前投資級債的價格折價至90美元以下，更低於長期平均104元，為投資人提供了一個很好的進場時機。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾(Benjamin Cryer)也強調，現在幾乎所有債券類別的殖利率都高於歷史平均，這是史上罕見的收益機會。 面對市場氛圍的變化，野村投信提醒投資人，聯準會升息已近尾聲，美國10年期公債殖利率已位於相對高檔。根據去年10月美債殖利率觸及高點後的經驗，當時美國公債殖利率在10月24日來到4.24%的高點，隨後在今年2月2日來到3.39%的波段低點，這段期間美國投資級公司債指數漲幅高達11.7%，表現相當出色。因此，投資人應該避免因市場氛圍而隨意出場，反而可以分批布局做長線規畫。