台灣安聯投信：美元高收益債券專業投資選擇|安聯投信

過去一個月來，美債殖利率的波動讓股債市場普遍走低，不過，短年期或較高評級的複合債卻表現得相對抗跌，甚至有正報酬的紀錄。理柏資訊的數據顯示，美元非投資等級債券基金今年來表現亮眼，前十強的基金平均報酬率超過9.2%，這個數字說明只要選擇正確的債市投資策略，還是能夠在波動不斷的市場中穩定獲利。 安聯投信就這個議題發表了看法，他們認為，在這個利率轉折的關鍵時期，如何平衡投資收益與風險顯得非常重要。他們採取的策略是強化美國債券的收益和短年期債券，這樣的組合不僅波動度低，而且還能提供吸引人的報酬。同時，他們也考慮到長天期債券的資本利得潛力，採用複合債策略來平衡收益和資本利得。 安聯投信強調，他們的美短策略因為殖利率吸引人，又能有效對抗美債殖利率的波動，對投資人來說，這是一個跳出傳統利率框架的好方法，同時也能在市場波動中尋找機會，控制風險，並且信用風險相對較低。 安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶進一步分析，市場對今明兩年企業獲利的預期逐漸穩定，未來企業獲利和營收預期有望轉好。她預測，非投資等級債券的違約率不會持續攀升，有望維持在歷史均值的低水平。對於投資建議，她建議聚焦B-BB級債券，並偏好在能源管線、商業金融租賃、金融服務等產業進行布局。 富蘭克林坦伯頓公司的債基金暨全球非投資等級債券基金經理人葛倫‧華勒則從長期投資的角度出發，他認為非投資級債券提供了一定的報酬機會。在面對企業獲利分歧、利息支出上升和經濟成長放緩的情況下，精選個別標的變得尤为重要。他目前傾向於配置中期至短天期債券，以降低利率風險，並精選能源、化學、公用事業和包裝等行業，以爭取較高的殖利率機會，同時防範經濟放緩的風險。