台灣投信年度策略：聚焦美股與人工智能市場|安聯投信

近期，隨著川普就任美國總統，市場對美國貿易關稅等政策的關注不斷升溫，導致股市波動加大。然而，美國企業的投資信心依然堅定，製造業與服務業的購買 Managers指數（PMI）均維持穩健擴張，為股市提供了一定的支撐。市場普遍預期，整體美股將在震盪中呈現上漲趨勢。

日盛全球關鍵半導體基金研究團隊分析，在美國通膨和就業緩降的背景下，經濟有機會進行軟著陸。稅改和放鬆監管政策的推動，對股市和市場投資氛圍有所幫助。過去一季，半導體行業在主要指數中表現偏弱，短期內可能會有超跌反彈的機會。尤其是車用半導體等類股，隨著庫存下降，也將可能看到反彈。科技股在新一年度的資產配置中仍將扮演重要角色，一旦科技龍頭股擺脫盤整格局，市場資金將繼續青睞科技股。

安聯投信指出，投資者可以關注產業及供應鏈的發展方向。例如，CoWoS積極擴產有望帶動AI高速成長；GB200供應鏈因零組件及組裝良率不佳，導致出貨量下修；Rack減量供應，將以NVL4形式出；GB300導入超級電容及BBU模組，散熱及連接器產值也增加；HBM用量倍數成長；亞馬遜為降低對Nvidia的依賴度，自研晶片去年第四季開始出貨。

在策略上，AI供應鏈仍為投資的首選，但需注意部分標的已累積較多漲幅。去年第四季，供應鏈傳出Nvidia GB200在零組件供應及組裝良率不佳，導致出貨量下修的疑慮。因此，在布局上，可以將注意力轉移至貨量上修的ASIC IC及GB300供應鏈。

對於日本半導體前景，台新日本半導體ETF基金（00951）經理人黃鈺民表示，隨著AI需求的激增，日本晶圓設備出貨創下新高。半導體產業成為日本近年來高度關注與發展的產業，是科技產品持續發展的核心驅動力。去年七月中高點至今，日本半導體股修正約35%，評價面仍具吸引力。在強勁業績成長的帶動下，今年有望繼續上漲。