瀚亞投信Q4股債策略解析|瀚亞投信

【台灣新聞】 時序邁入第四季，儘管美國核心通膨情況有所緩和，但依舊處於相當高的水準。9月份的就業數據維持不變，整體經濟數據顯示，美國聯準會升息的步調可能即將接近尾聲，預計經濟將以軟著陸的方式穩定下來。在這樣的背景下，債券市場行情逐漸啟動，投信法人普遍看好信用債的表現，對公債則保持中立態度。 瀚亞投信的投資長林如惠分析，美國經濟數據顯示其實還相當強勁，高利率環境可能還會持續一段時間，預計要到2024年下半年才有可能開始降息，而全球超低利率的時代恐怕難以再見。她強調，去年是現金為王的時代，但今年則應該是「投資為王、均衡布局」的一年。資金開始湧入資本市場，投資組合中不僅應該有股票，還應該加入債券投資，以平衡股市的波動。 瀚亞投信指出，第四季的基本情境是升息接近終點，但聯準會仍維持鷹派立場以保留後續的彈性。固定收益投資部主管周曉蘭表示，就業和通膨數據尚未完全支持聯準會轉向鴿派，但軟著陸的跡象明顯，政策利率後續上升空間有限。美國10年期公債殖利率近期彈回超過4%。周曉蘭預測，隨著不確定性逐漸降低，美國經濟仍將保持穩健，技術面上殖利率可能小幅上漲，中期利率則將在高原區橫向整理，預計第四季10年期公債殖利率將落在3.25%至4.35%之間。 她建議投資者應保持彈性，以高品質固定收益商品為配置核心，適時增持風險性資產。在預計今年第四季可能再升息一次，明年則會少量降息的情況下，未來三至六個月是政策利率高原期，適合布局固定收益資產。考慮到景氣走勢和企業財報表現的分歧，投資等級債市時，可選擇較具收益性的商品；而在投等債上，則應該布局信用評等較高的商品。 復華投信則預測，今年第四季美歐經濟數據都可能放緩，全球央行停止升息的時點將近。對於投資等級債市，如A級公司債，由於聯準會等多國央行自去年起持續升息，目前價格處於長期低檔區，建議透過聚焦A級債券的機動到期債券基金，把握投資機會。