油價跌 替代能源基金更弱 |安聯投信

據晨星基金統計，截至2月4日止，能源相關基金今年來績效漲跌互 現，油價走低後，替代能源基金表現更遜於傳統能源基金表現。

街口投信表示，由於EIA每周數據顯示汽油需求疲軟，煉油廠積極 進行維護工作，以及美國原油庫存上周大幅增加、中美新貿易戰加劇 原油需求放緩的擔憂，導致油價持續走低。

富蘭克林證券投顧指出，預期今年供需情勢對於油價偏向負面，評 估短期西德州油價可能處於每桶65∼75美元區間價位整理，政治因素 與地緣政治擔憂可能短暫推升油價。不過儘管美國總統川普宣布國家 能源緊急狀態，將加快美國國內石油與天然氣生產許可，生產商間的 紀律仍普遍存在，因此川普能否強迫美國石油生產商顯著增加產量仍 持懷疑態度。

PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰認為，雖然川普上任美國 總統有利於傳統能源業發展，但由於川普欲以加大開採量來維持油價 穩定，進而控制通膨，每日開採原油從1,300萬桶上升至1,600萬桶， 抑制能源價格走勢，市場預期今年國際油價將在60美元至80美元區間 震盪，相較去年70美元至90美元下滑；不過，在美國戰備儲油仍有大 量回補空間的支撐下，能源價格也不易跌破60美元關卡。

安聯投信分析，市場將密切關注川普政府每日300萬桶的產量成長 目標，提高石油產量仍需要長期的基礎設施投資，至少目前，還沒有 看到該投資實現的跡象，儘管到今年石油需求仍可能上升，但隨著大 陸經濟尋求減少對碳氫化合物的依賴，未來幾年大陸對石油的需求成 長應該會放緩。總之，2025年的油價主要受供應動態的影響，政治緊 張局勢加劇、全球經濟向更清潔的轉型以及美國總統川普的政策可能 會影響2025年的大宗商品市場。

法人對於油價走勢看法不如金價樂觀，若油價漲不起來，替代能源 價格、替代能源股、轉型能源股也會相對承壓。