華南期貨：黃金價格升勢強烈展望|華南期貨

近期華南期貨密切關注CFTC非商業交易人籌碼的變化，發現截至1月28日，黃金期貨的非商業人持倉淨多單部位雖然略減0.13萬口，降至29.94萬口，但市場買氣依舊旺盛。隨著行情上漲，買盤積極進場加碼，交易人避險需求增強，這一趨勢也推升了金價的穩步上揚。

從技術面分析，今年1月以來金價已成功脫離均線糾結區，並沿著5日均線走強，價格不斷創下新高。指標KD從1月中旬起出現高檔鈍化現象，這一現象顯示黃金價格的強韌性。

美國經濟數據方面，12月個人消費物價指數（PCE）從2.4%上升至2.6%，符合市場預期；1月ISM製造業指數為50.9，超過預期；初領失業救濟金人數為21.9萬人，超過前值，但就業人數增加18.3萬人，高於預期，這些數據共同顯示了就業市場的穩健。

1月29日，聯準會如預期維持利率政策不變，保持在4.25%-4.5%的目標區間。美財政部最新聲明也緩解了短期美債供應過剩的疑慮，10年期美債殖利率略有回落，美元指數先衝高後回落，黃金價格再創新高。

未來市場關注焦點將集中在川普政府的關稅政策、國際經貿關係緊張及地緣政治等因素上。從需求面來看，全球最大的黃金ETF——道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）截至6日，黃金持有量略減至864.19公噸。雖然金價創新高，但基金水位從高峰的895.24公噸開始出現倉位調節，基金買盤有減弱的跡象。（華南期貨提供）