安聯投信：熱門欧美债券ETF 溢額吸金新聞|安聯投信

近期美國通膨前景雖然讓投資人擔憂，但貿易戰的不確定性卻讓債市受到資金追捧。根據市場數據，過去一周，整體固定收益型ETF共吸引89.9億美元的資金淨流入，其中美債和歐債分別獲得64.3億和9.1億美元的淨流入，而亞債則遭遇1億美元的資金淨流出。

在債券信評方面，投資等級債ETF吸引了53.3億美元的資金流入，而非投資等級債ETF也有6.4億美元的資金流入。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒指出，進入2025年，由於強勁的需求與有限的供給，非投資等級債仍處於技術面有利環境，基本面也具有支撐力。目前市場價格已經反映了那些面臨長期趨勢挑戰的產業。

基於企業資產負債表的強勁表現和經濟的持續成長，預期違約率將維持在低於長期平均的水準。隨著聯邦基金利率的下滑和有利法規環境的影響，預期企業管理層信心將增強，進而加速企業併購活動。

安聯投信表示，美國對加拿大和墨西哥的關稅措施將暫緩一個月實施，1月服務業數據成長放緩，這使得美國10年期公債殖利率持續走低，帶動整體債市上漲。在這其中，通膨連結政府債表現最為強勁，而非投資級債則因利率端受惠幅度較小。

展望後市，安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶評估，目前市場最大的風險來自於川普的關稅政策可能帶來的通膨壓力及經濟成長放緩。在極端情況下，2025年下半年美國GDP可能受到0.4~0.8%的衝擊，可能壓抑風險性資產的表現。

然而，謝佳伶也提到，美國非投資級債受到關稅影響相對較低，主要原因是美國非投資級債發債企業主要為本土企業。此外，川普政策聚焦於MAGA（Make America Great Again），有利於能源、工業等產業。放寬監管和併購機會也有利於非投資級債價格上漲及違約率降低。

對於美國非投資級債市場的展望，謝佳伶表示，2025年預估報酬率仍可望達到高個位數，報酬╱風險比有望優於股票市場。從經濟面來看，美國經濟體表現較其他經濟體佳，違約率在企業基本面支持下可望維持相對低點。從價值面來看，7~8%的殖利率具有吸引力，加上短率仍有下降空間，若遇市場大幅震盪，利差擴大，表現仍可期。