市況震盪 生技醫療穩中求利

川普再揮關稅大刀、市場調整聯準會降息預期，且大陸DeepSeek問 世引發科技股震盪等不確定干擾，部分資金移轉至防禦性資產暫避風 頭，其中生技醫療股因向來具備防禦與需求成長穩健雙優勢加持，吸 引市場目光，今年來MSCI生技醫療指數上漲6.73％、NBI指數上漲6. 49％，表現相當強勁，帶動投信生技醫療ETF與基金同期間績效全數 上漲。

群益那斯達克生技ETF（00678）經理人張晏禎表示，在生技醫療領 域中，美國向來擔任領頭羊角色，而在產業需求面向好、川普政府有 望減少監管，且仍具有降息空間的環境下，資金借貸成本仍有下降機 會，亦有利於生技醫療企業籌資，對於研發投入與執行臨床實驗有所 助益，有助支持產業成長與發展。

群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕指出，川普政府提倡減少醫療 監管，有助於加速新藥和醫療設備的上市與發展，研調機構更評估大 型製藥廠在今、明兩年獲利年增率可望達雙位數，部分藥廠因其藥物 療效與便利性奠定領導替為，提升其議價能力，將有助於其估值擴張 。生技醫療基於需求穩健增長，新藥物、藥材等增添創新商機動能， 加上政策有利，中長期表現仍值期待。

台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏認為，小羅伯特甘迺迪將出 任川普政府衛生部長所引發市場對生技醫療股與減重藥物的疑慮逐漸 消化，隨AI相關族群高檔遭遇逆風，開始推助資金輪動至近兩年落後 大盤的醫療股，生技醫療股未來補漲行情可期。

就生技醫療產業長線分析，GLP-1藥價產業趨勢明確，預期減重題 材持續發光，相關療效臨床實驗結果陸續公布將使正面效應擴散，另 ，美國聯邦醫療保險和補助服務中心估計未來10年整體醫療支出CAG R（年複合成長率）為5.4％，占GDP高達19.6％，長線成長動能強勁 。

安聯投信強調，生技醫療產業長期成長動能在於全球人口老齡化及 未被滿足的醫療需求仍高。醫療技術創新亦將持續推升生技產業研發 投入及併購案的題材及成長引擎，特別是癌症，罕見疾病，基因療法 等創新療法；併購題材亦將持續發酵，看好領域包括﹕腫瘤罕見疾病 相關領域。