南亞科：台灣DRAM庫存解決之道｜台灣美光記憶體

台灣美光記憶體產業迎來春天，三大國際廠商積極轉型

記憶體產業近期來自谷底回溫，台灣美光記憶體產業亦不例外。根據最新市場動態，三星、SK海力士、美光等三大國際記憶體晶片廠紛紛加大對高頻寬記憶體（HBM）與DDR5的生產力度，同時減少DDR4的產出，這一策略對於改善目前DDR4庫存偏高現象具有顯著效果。

南亞科（2408）作為台灣本土記憶體廠商，近期出貨量不斷增加，基本面逐步回溫。8月份合併營收達25.75億元，月增5.65%，雖然相比去年同期減少了24.69%，但這一成績已經顯示出產業的復甦迹象。

業界預測，下半年DRAM市況將逐季轉好。由於產品線的供需和庫存情況不同，DRAM售價也將因應產品線的不同而有所波動。預期部分消費型DRAM與高階AI用DRAM將微幅漲價，但整體平均來看，價格仍將呈現小幅度下跌。

在記憶體產業的趨勢中，業界普遍認為，AI帶動的GPU對高頻寬記憶體的需求增加，以及PC處理器新平台的推出，都將推升市場對DDR5的需求。這也促使三星、SK海力士、美光等三大廠積極增加或轉換生產高頻寬記憶體及DDR5，減少DDR4的產出。

南亞科目前DRAM產品中，DDR3約占70%，DDR4約占30%。該公司也積極布局DDR5市場，預計其1B製程的DDR5產品將在2024年中量產，雖然起步較晚，但長期來看仍能為客戶提供升級換代的選擇。

南亞科先前表示，產業自上一季度已經開始築底，預計下半年在需求逐步改善下，第4季供需有望逐漸平穩。為應對市況變化，南亞科在2023年的資本支出預計由原規劃的185億元調降至150億元，較去年減少28%，其中，生產設備資本支出約占五成。

從記憶體供給的角度來看，三星、SK海力士及美光最新財報數據均顯示記憶體庫存仍維持在高檔。為此，這三家公司持續減產。業界研判，此波減產效應最快在本季底到下一季開始發酵，屆時將有利產業存貨降低。

雖然近期電視等消費性客戶的拉貨需求有所降溫，但伺服器、PC及筆電的需求則呈現緩步回暖的跡象。