日股基金洗牌 中小型股靚 |瀚亞投信

受全球不確定性影響，日經指數開年來走勢震盪。投信法人認為， 日本經濟數據優於市場預期，引發市場擔憂日本央行會再繼續升息， 導致日圓走升、日股承壓，資金開始轉移至具評價面優勢的中小型股 ，研判未來中小型股續漲機率高。

瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，日本經濟將處於溫和增 長趨勢，企業獲利成長將超過10％，加上長期資金流入等多元驅動力 ，將持續為2025年日股提供支撐；而相對於大型股，中小型股交易價 格處於折價，35％小型股交易價格低於其帳面價值，研判中小型股尚 未完全發揮，未來受惠於財務重整的程度或將更高。

野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊指出，日股長 多格局並未改變，只是仍受到川普貿易政策的不確定性而走勢震盪， 主要原因為部分日本企業如日本汽車製造商，在美國以外的國家如墨 西哥等國設廠並銷售至美國，仍會受到波及，預估整體營運都將受到 影響，未來甚至可能需要調整其產能配置，而這也凸顯了主動選股的 重要性，現階段宜密切關注市場變化，提前因應川普關稅可能帶來的 影響，注重個股的選擇而非類股的配置上。

台新日本半導體ETF基金（00951）經理人黃鈺民分析，AI效應持續 ，受惠台灣晶圓龍頭大廠持續調升資本支出與日本持續建廠動作，均 有助於挹注日本半導體設備表現，可望成為未來日股上攻的領頭羊。 從估值角度切入，目前日經指數的預估本益比約落在17∼18倍，低於 歷史平均數約在19.6 倍，價位相對合理，建議投資人逢低分批布局 。

日本政府持續增加投入相關預算在半導體產業，更在去年11月通過 ，承諾到2030財政年度向半導體和人工智慧產業提供超過10兆日圓的 支援，其中6兆日圓用於研發等，希望能推動半導體晶片自產。長線 看好日本半導體產業未來表現，建議逢低優先布局日本半導體ETF， 掌握一籃子投資機會。