瀚亞投信：日股基金新格局，中小型股魅力再現|瀚亞投信

受全球經濟不確定性影響，日經指數在今年初的走勢相當波動。在這樣的背景下，台灣的投信法人對於日本經濟的預期相對樂觀，認為日本經濟數據表現優於市場預期，這也引發了市場對日本央行可能進一步升息的擔憂。由於這種升息預期，日圓開始走強，而日股則承受了壓力。不過，資金開始轉移至那些具有評價面優勢的中小型股，預測這些股票未來續漲機率高。

瀚亞投信的研究團隊專注於日本動力股票基金，他們表示，日本經濟將維持溫和增長的趨勢，企業獲利預期將超過10％。這種增長趨勢，加上長期資金的流入等多重驅動力，將為2025年的日股提供強有力的支撐。與此同時，相較於大型股，中小型股的交易價格處於折價狀態，其中35％的小型股交易價格低於其帳面價值，這意味著中小型股的潛力尚未完全發揮，未來在財務重整的過程中，其受惠程度可能更高。

野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊強調，雖然日股長期看來呈現多頭格局，但短期的走勢仍然受到川普貿易政策不確定性因素的影響，導致市場震盪。由於部分日本企業在美國以外的地區設廠並銷售至美國，這些企業的營運可能會受到波及，未來甚至可能需要調整其產能配置。這也強調了主動選股的重要性，建議投資者應該密切關注市場變化，並提前因應川普關稱可能帶來的影響，在個股選擇上應該更加謹慎。

台新日本半導體ETF基金（00951）的經理人黃鈺民分析，隨著AI效應的持續發展，以及台灣晶圓龍頭大廠不斷增加資本支出和日本持續的建廠動作，這對日本半導體設備產業的表現將產生積極影響，預計將成為日股上攻的領頭羊。從估值角度來看，目前日經指數的預估本益比約落在17～18倍，這一水準低於歷史平均數約19.6倍，因此價位相對合理，建議投資者可以逢低分批布局。

日本政府不斷增加對半導體產業的預算投入，並在去年11月通過了一項承諾，即到2030財政年度將向半導體和人工智慧產業提供超過10兆日圓的支援，其中6兆日圓用於研發等。這一舉措旨在推動半導體晶片的自主生產。長期來看，對於日本半導體產業的表現持看好態度，建議投資者可以逢低優先布局日本半導體ETF，以掌握更多的投資機會。