瀚亞投信：日銀政策微調，日股展望看漲|瀚亞投信

【金融新聞】日本央行放寬殖利率政策，台灣投信法人看好日股前景

近期，日本央行決議調整殖利率曲線控制政策（YCC），讓政策更加彈性，同時放寬長期利率上限並上修通膨預測值。台灣的投信法人對此表示，日圓匯價若能穩定，對日股短線將有利好影響，讓日股回歸基本面表現。

瀚亞投信的投資策略部副總經理張繼文指出，日本央行調整利率政策是一個漸進的過程，先從放寬YCC區間開始，接著停止購買公債，最終才會結束負利率。由於目前貨幣政策還未完全回到正常化，與美國利率水準仍有差距，因此日圓長期升值的可能性不大。當日圓走勢穩定後，日股有望回歸基本面，投資者可趁短線震盪時進場。

野村日本領先基金經理人朱繼元分析，近期日本各項經濟數據如P MI及日銀短觀都顯示經濟復甦穩健，儘管海外市場經濟疲軟，但日本國內強勁的需求預期將持續帶動經濟復甦。他強調，中長期來看，日股結構性轉變的趨勢不變，投資者可於短線震盪時逢低進場。

施羅德日本股票投資團隊觀察到，從股價淨值比來看，日本小型企業的估值普遍低於大型企業。隨著東京證交所的改革和投資者回流，小型股未來改善股價淨值比的空間更大。短期的週期性因素和長期的結構性變化，為日股帶來正面前景。

瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊則強調，日股今年以來大漲超過20%，但還未補償過去10年的冷清市場。儘管7月來指數略為回檔，但市場對未來潛在上漲空間充滿信心。這主要得益於當地經濟轉向正循環、企業財務結構重整及股票估值偏低等因素。

瑞士百達資產管理日本精選策略資深投資經理Sam Perry預期，全球疫情後的通膨環境下，日本央行持續實施寬鬆貨幣政策，進一步提升民間消費和投資信心。中美對立也加速產業供應鏈移轉，促使企業增加對日本的投資。此外，日本政府的產業回流與就業市場改革，也為日股帶來更多的看漲空間。