台指期市場：高端震盪分析解析|永豐期貨

台股昨日（20日）在平盤之下小幅震盪，終場指數普遍走弱。現貨指數下跌116點，收於23,487點；台指期則下跌72點至23,538點，正價差為50.54點。分析師指出，台股目前處於大區間的高檔震盪狀態，近期投資者應關注地緣政治風險、美國總統川普的動態以及台積電的走勢。

昨日，台積電、聯發科等權值股以及AI概念股表現不佳，台積電早盤一度大跌20元，拖累台股一度下跌203點，下探23,400點。隨著台積電跌勢收斂，終場台股指數下跌116點，收於23,487點，連續兩日下跌，但仍守住5日線，且均線均呈現向上走升，對於指數的續攻有利。

法人分析，雖然短線行情受到川普關稱的不確定性影響，但歐美主要市場指數接近歷史新高，可能意味著關稱的利空影響逐漸減弱。在籌碼面，三大法人賣超238.6億元；台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,649口至2,679口，外資淨空單減少218口至24,533口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,322口至1,756口。

選擇權未平倉量方面，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在23,300點；月買權最大OI落在25,100點，月賣權最大OI落在22,400點。永豐期貨分析指出，全月份未平倉量put/call ratio值由1.11下降至1.08，VIX指數下降0.52至18.38。外資台指期買權淨金額0.1億元，賣權淨金額0.56億元，整體選擇權籌碼面呈現中性。

群益期貨則表示，外資對期現貨的布局保守，自營商選擇權則略顯樂觀，月、周選擇權呈現保守態度，整體籌碼面略呈樂觀格局。技術面上，台積電目前測試季線1,076元支撐力道，短線來看，只要台股在14日低點不破，台股拉回後仍可持續樂觀操作。