《台股強勢護盤，大戶積極抄底》|萬寶證券投資顧問

台股昨日在外資大量出逃下，一度陷入跌盤危機，但最終在國家隊的強力支援下穩住大局。根據最新數據，台股三大指標基本面未見明顯變化，市場對於台股的信心依舊堅定。

昨日，台股在外資大幅賣出524.6億元下，一度大跌近400點，讓市場擔心台股可能進入下跌循環。然而，在國家隊的積極介入以及部分大戶的抄底行為下，跌幅逐漸收斂。終場，加權指數下跌159點，收於22,596點，跌幅為0.7%，雖然如此，台股仍為亞股表現第二差的市場，僅次於日本。

金管會證期局副局長黃厚銘表示，台股的基本面未變，上市櫃公司1月營收創歷年同期新高，年增率達7.23%。此外，1月底本益比約21.75倍，現金殖利率則達2.3%（包括股票股利2.41%）。台股整戶擔保維持率也達166.28%，顯示市場信心強度。

不過，台積電宣布將投資美國1,000億美元的消息對市場造成衝擊，外資昨日大舉賣出台積電2.7萬張，股價一度跌破千元關卡。在國家隊及部分大戶的救援下，台積電股價終場收在1,000元，下跌20元。

三大法人共計賣超563.5億元，其中外資賣超524.6億元，連續六個交易日賣超，累計賣超達2,292.7億元。但台指期未平倉淨空單減少2,532口，降至44,023口，股期雙市表現不同調。自營商賣超113.6億元，連續六個交易日賣超，累計賣超508.5億元。投信買超74.7億元，連續兩個交易日買超，累計買超167.5億元，主要買進中信金、長榮航、兆豐金等股。

八大公股行庫進場護盤，買超台股74.1億元，並連續三天買超。合計投信加上公股行庫等國家隊共買超148.8億元。市場普遍看好台股短線有機會跌深反彈，但後市仍存在不少變數。

部分機構法人將波段低點下修至21,500點，主要原因是台積電赴美加碼投資可能延宕國內晶圓廠的增建計劃，並對未來GDP等經濟數據產生影響。此外，台積電美國廠的成本較高，長期毛利率53%目標將面臨壓力。

綜合市場觀點，富邦投顧董事長陳奕光、永豐投顧總經理李學詩、萬寶投顧執行長賴建承等認為，台積電再加碼美國投資後，應已是短中期內的最後利空。ADR與現貨價差已回到正常範圍，只要ADR回穩，現貨將伺機反彈，有利指數反攻半年線。操作上，除了AI股、電子股外，金融、高現金殖利率、美國製造等非電、防禦型族群也可適度加入投資組合。