瀚亞投信：基本面強勁，全球股市展望樂觀|瀚亞投信

近期美國總統川普的關稅言論不斷反覆，加上經濟數據的不確定性，讓金融市場陷入震盪。然而，台灣的投信法人卻對市場保持樂觀，他們認為，企業的獲利成長性才是真正影響股市的關鍵。特別是看好美國S&P 500企業今年將呈現雙位數的獲利增長，預期隨著不確定因素的逐漸消除，全球股市將再展多頭動能。

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，儘管美國如期對加拿大和墨西哥課徵關稅，但美國商務部長也暗示可能將在不久的將來宣布關稅減免方案。這反映出川普政府在新關稅上路後迅速調整立場的作風。從川普第一任期的關稱政策來看，他並非執意必課關稅，而是作為談判手段，預期對通膨的影響可控。

雖然川普在2018年對大陸發起貿易戰，一度造成股市波動，但事實上並未改變股市的多頭架構。美股在貿易戰影響消除後甚至持續創高，帶動全球投資情緒熱絡。富蘭克林證券投顧指出，在關稅不確定性下，美國通膨前景不明，可能導致聯準會放慢降息腳步，但美國經濟的穩定性將支撐美股企業獲利。根據Factset數據，2025年史坦普500指數企業獲利預計將成長12.7%，其中科技股將成長21.6%。

瀚亞投資全球科技股票基金研究團隊強調，未來企業獲利將影響股價成長性。他們預估七大科技巨頭2026年的平均本益比為24倍（排除特斯拉），平均預估獲利增長為17%；美股消費龍頭2026年的平均本益比為22倍，平均預估獲利增長10%。儘管現在市場對評價有所擔憂，但考慮到未來的成長性，科技股仍具有投資價值。