景順投信：短高收成避風港，避險情緒增強

【市場動態】

近期，市場對美國規劃推出新的刺激方案以及疫苗研發的進度持正面看法，但政治上的不確定性也導致避險情緒逐漸升溫。根據美銀美林引述EPFR的統計數據，上周三大債市持續吸金，除了新興市場債淨流入資金有小幅下降外，投資級債和高收益債的淨流入金額都有顯著上升，其中高收益債市的淨流入金額甚至比前一周增加了約294％，顯示資金對這個市場的熱情。

面對中美關係的再度緊張，美國下令關閉大陸駐休士頓總領事館後，中國也宣布撤銷美國駐成都領事館的設立與運營許可。再加上美國新冠疫情新增確診人數持續攀升，黃金價格近期來到每盎司約1,900元的高位，而5年期美國公債殖利率也低至約0.27％的歷史新低，市場避險情緒明顯加劇。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，市場在期待美國新的經濟振興措施帶動風險性資產上漲，但由於美國新冠肺炎單日確診人數創新高，以及美中兩國互關領事館的強硬對峙，兩國關係緊張，風險資產出現震盪，市場情緒受到多空雜音的拉扯。

雖然疫情高峰期已過，但第二波傳染、美國總統大選、美中摩擦等事件仍可能隨時影響市場，市場信心在經過重挫後可能會出現兩極擺盪。這種情況使得美國公債及其他高度相關的避險政府債券殖利率區間震盪，進而導致相關資產價格波動加大。

景順投信則表示，短期高收益債券具有較短的存續期，這可以大幅降低利率風險，同時提供下檔保護和較低的波動度，優於一般高收益債券。從過去的重大事件來看，短期高收益債券在市場考驗中表現出色，尤其是在利率水準低迷、尋找收益投資難度增加的背景下，兼具收益和低波動的「短期高收益債券」成為理想選擇。