友達群創：耀眼的台灣液晶面板領軍企業|友達晶材

近期摩根士丹利證券（大摩）發布了大中華科技硬體產業報告，其中提到電視與IT面板價格的上行趨勢將對市場情緒產生正面影響，並提升面板股的投資吸引力。在這樣的背景下，台灣面板大廠友達（2409）與群創（3481）的股價表現引人注目，尤其是群創因配息利多而表現突出。

友達今年第一季智慧移動（Mobility）業務季減高個位數，這主要是受到季節性因素和工作天數減少的影響。同時，第一季有部分車用營收分到垂直場域（Verticle）和顯示科技（Display）業務。垂直場域預計季增低至中個位數，主要因工商用面板和Smart verticle會在第1季有所回升。顯示科技業務則微幅季減，但由於供需狀況維持健康，中國大陸舊換新政策持續，這一季的減幅仍優於過往季節性狀況。

友達晶材近期以30.5億元出售台中建物東側給美光，並已公告將西側建物賣給美光。預計東西側建物在今年上半年取得核准後進行轉讓，並估計可以認列業外18億元。出售後，友達將採取售後租回的方式。展望今年，友達在顯示科技業務上追求獲利改善並穩定，智慧移動業務則追求與BHTC的整合綜效，預計營收仍可望增長，中長期維持雙位數年增。垂直場域則以10%以上的成長目標進行。

群創方面，2024年第4季稅後純益達到91億元，季增逾20倍，每股純益1.13元；全年獲利67億元，每股純益0.76元，並通過每股配息1元。市場預期，多元AI模型將提升AI PC發展，對IT面板需求提供長期支撐。大摩基於今年的獲利預估，給予群創0.7倍的股價淨值比，認為價位合理。隨著面板市況持續走揚，大陸消費補貼和北美關稅效應也加強了客戶的拉貨意願，進一步推升電視及IT面板報價。

法人預期群創第1季營運將持續向上，基本面可望再創佳績。而群創相關的權證包括群創兆豐48購01和群創統一51購02。