日股主動基金 攻守兼備 |瀚亞投信

川普發布對等關稅前的亞股首季最後一日遭恐慌性賣壓，日經指數 也難倖免。法人表示，川普帶來過多的不確定性，研判日經指數短線 波動仍會加劇，但日本內需動能強勁，中小型股漲勢也尚未發揮，建 議布局主動基金，攻守兼備。

瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，川普2.0續影響市場情 緒，相比半導體產業，日本工業整體直接影響性較小，且日本國防開 支佔國內生產毛額（GDP）比重長期低於1％，但最新預算案將比重翻 倍至2％，研判需求可獲改善，主要化學、重工業及資訊服務等公司 的利潤可望強勁成長。

野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金團隊認為，川普政策不 確定性仍不可輕忽，因此提前防範因應並調整投組配置，將關稅可能 帶來的波動風險降至最低，持續減碼出清以出口導向為主的相關類股 ，並增加不受關稅政策影響的動畫公司權重配置，以及以日本內需為 主的軟硬系統集成商相關個股的權重配置。

短線上，美國貿易政策充滿變數，個股表現走勢將出現嚴重分歧， 因此主動選股變得至關重要。但後續日股可望逐步回穩，在長多趨勢 不變下，中長線將回歸良好的基本面，建議利用震盪修正之際積極定 期定額日股布局。

第一金量化日本基金協管經理人高若慈認為，近期較不受關稅戰影 響的日本股市受到資金青睞，日本未列入美國首波關稅國家，3月中 旬又通過春鬥首波加薪幅度達5.46％，為連兩年加薪幅度大於5％， 同時還有巴菲特加碼五大商社等議題，日股投資迎春風，具備利多支 撐與逢低加碼投資機會。

日本經濟主要受惠內部消費動能、薪資成長、海外觀光力等，首相 石破茂也相當關注美日友好關係，希望降低川普政策對日本各界影響 ，在日股投資策略上，相對看好資訊技術、消費及工業、金融等領域 ，例如松下、日本電氣、野村、三菱重工，及NTT都是較不受美國政 策影響，又受惠內需成長拉抬標的。