集邦科技：調整展望，终端市场年度预期降温

美國近期對外公布了一項對等關稱政策，並針對價值超過20%的美國製造品提供關稅豁免。這一政策對台灣的科技產業，特別是集邦科技所關注的AI server、伺服器、智慧手機和筆電市場，產生了重要影響。根據集邦科技的最新調查，由於全球經濟未見明顯好轉，加上美國的關稅政策可能導致通膨和經濟衰退，台灣科技產業的未來展望受到了影響。

集邦科技指出，在基礎情境下，美國價值相關規定可能為AI server減輕部分關稅壓力，而墨西哥不在此關稅範圍內，ODM系統廠商仍可透過墨西哥再出口給美系客戶，並在USMCA協定下獲得課稅豁免。然而，市場仍存在多項變數，因此預計2025年AI server的出貨年增率將微幅下修至24.5％。在悲觀情境下，年增率可能縮減至18％左右。

對於伺服器市場，美國關稅新制預計將導致當地企業資本支出緊縮，2025年下半年IT設備採購預算轉趨保守，全年出貨量年增率將微幅下調至5.4％。在悲觀情境下，伺服器出貨年增率可能收斂至2％。

智慧手機市場方面，基準情境下，2025年智慧手機生產量年增幅度將與前一年持平；若關稅戰後全球經濟表現受影響，市場產量可能轉為年減5％。

在PC市場，由於全球經濟的不確定性，預計將限制消費性電子產品和商用換機需求。基礎情境下，2025年筆電ODM出貨年增率將下修為3％。在悲觀情境下，年增率可能再縮減至2％。

對於廣達、仁寶等企業，目前出貨情況正常，但對第二季筆電出貨季增的看法有所收斂。緯創及英業達則表示，客戶預測未變，將按原計畫推進出貨。華碩則提前進行策略性備貨，並將優先出貨至需求未被滿足的市場，密切關注政策與稅制變化，動態調整庫存管理、供應鏈配置與定價策略。