《台灣永豐期貨：外資期貨策略解析》|永豐期貨

台股期現貨市場在26日同時迎來上漲，加權指數一舉飆漲106點，終場收在13,845點，而台指期也跟進大漲129點，收盤於13,841點。不過，觀察籌碼流向，外資對現貨市場買超32億元，但期貨淨多單卻大幅減少3,950口。市場專家指出，在樂觀情緒的推動下，外資在現貨市場上力挺指數上漲，而在期貨市場上則有減碼的跡象，採取雙邊策略來獲利。 證期雙照分析師翁偉捷表示，自台股突破萬三大關以來，外資的態度變得相對保守。26日對於期現貨的調整，外資的淨多單數量已經降至不到1.5萬口。但在上個月轉倉之前，外資的淨多單數量曾經高達3.5萬口。轉倉之後，隨著指數的上升，外資持續保持獲利，但近期開始出現減碼的跡象，這與市場樂觀情緒高漲相關，外資可能正在採取「現貨撐指數、期貨賺價差」的雙邊策略。 永豐期貨副總廖祿民則分析，台積電在台指期權重占比高達4成6，對於海外基金來說，可能會受到單一個股權重不得超過三成的限制，這讓外資不願意過度留倉。此外，隨著指數上漲至高檔，外資對指數的看法相對中性，因此重心轉移至聚焦於類股或個股，這也使得現貨市場變得百花齊放，形成輪動的動態。 在價差方面，台指期逆價差縮至6.66點，電子期逆價差縮至0.32點，金融期逆價差則擴至3.78點。在自營商選擇權淨部位方面，目前以賣賣權為主要布局，期貨市場則呈現大量淨多單。近月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為1.3萬餘口，買權賣權OI增量相當。周選方面，賣權OI總量轉作大於買權，選擇權下檔呈現支撐。 法人指出，外資在期現貨市場採取中性布局，自營商選擇權則呈現中性格局，月、周選中性態勢，整體籌碼面維持中性格局。雖然台股在連續創高後有所修正，但基本面仍然良好，多頭格局未變。短線預期將呈現高檔震盪，但投資者仍需保持謹慎，注意是否有獲利了結的賣壓出現，特別是挑戰萬四關卡時，外資的助攻將是關鍵。