富邦投信揭秘：台股後市四大关键指标|富邦投信

近期美國關稅政策的變動，對全球股市產生了顯著影響。台灣投信法人普遍認為，這次關稅政策不僅是情緒面的修正，更預示著部分企業中長期獲利結構將發生變化。在這樣的背景下，市場關注焦點轉移至美國國內外態度、聯邦儲備銀行（Fed）的態度、VIX指標以及美元與美債10年期殖利率等四大指標。

富邦投信投資策略師徐翊達表示，對等關稅10％的持續徵收是川普的主要關稅目標，這將對美國出口商造成影響，至少會讓其減少5％的利潤率。對於3成對美出口的企業來說，這意味著淨利率將減少1.5％。在財報周，我們預期將出現大面積的財測下修潮，因此建議投資人要控制好持股水位，靜待財報表現。

未來，市場將關注美國是否透過談判降低稅率，各國是否會進一步調降關稅，以及產業關稅的陸續上路。雖然半導體、銅與藥品未包含在此次關稅當中，但這些行業將是未來關稅調整的針對目標。投資人應把握良機調整投資組合，強化抗波動能力，而非僅從短線應對思考。透過資產類型的多元配置，可以掌握政策震盪下的新機會。定期定額持續投資累積單位數，等待市場回升迎接潛在獲利機會，並在跌深反彈時調節股債配比，股票部位仍以市值型為核心，債券則以公債及投信債為主。

鉅亨買基金投資研究部主管羅瑤庭分析，市場近期強勢反彈的關鍵在於短期內貿易壓力將暫時趨緩。然而，這波樂觀情緒是建立在政策會持續寬鬆的假設之上，未來走勢仍需觀察。特別是三個月關稅寬限期結束後，是否會再次引發通膨失控的疑慮。

接下來的觀察重點將放在經濟數據的變化上。如果目前相對穩健的硬數據開始出現轉弱，並逐漸與市場信心疲弱的軟數據靠攏，則需提高對美國經濟可能陷入衰退的警覺。相反地，若硬數據持續維持強勁，則經濟衰退的風險將明顯下降。

富邦投信強調，投資人還應留意美元與美國10年期債利率的走向。如果美元指數彈升，美債10年期殖利率下降，則顯然市場系統性風險大幅上升。