《永豐期貨：生技龍頭，題材股引領市場》

上周全球股市因美國總統關稅議題反覆，震盪不斷，台股也不例外。不過，在這波震盪中，台股3月份全體上市櫃公司營收合計達到3.8兆元，年增長達19.1%，而第1季總營收則達到10.7兆元，增幅為17.52%，基本面表現亮麗。隨著美國關稅方向逐漸明確，市場後市仍存有期待。

在這波市場波動中，生技醫療產業成為成長速度最快的產業之一。主要原因是海外藥廠積極併購，例如保瑞在關稅政策出台前不斷併購美國藥廠，即使美國確定實施進口關稅，也能因為在美國生產而規避成本。全球藥物短缺的情況下，台灣藥廠順勢站上供應方，因此在台股中表現相對亮眼。

2024年，美國FDA核准新藥數量為50項，略低於2023年的數量，但仍然高於過去十年平均的47項。今年至今，FDA已經批准了七項新藥。2025年，重點藥物將聚焦於腫瘤藥物、細胞基因療法和糖尿病減肥藥物三大領域。例如，禮來公司的糖尿病減肥藥物Mounjaro，除了能有效控制血糖，還能夠達到減肥的效果，受到市場關注。

美國關稅政策的未來走向仍然不明朗，但那些在美國有生產基地的公司，如保瑞、藥華藥、永信、易威等，有望受益。此外，美時也正在評估尋找更多美國當地的代工夥伴。自台股反彈以來，波動度有所降低，但若美國政策繼續造成全球混亂，投資人可以考慮基本面佳、具有題材的生技醫療標的作為投資選擇。（資料來源：永豐期貨）