瀚亞投信：固定收益資金熱潮涌動|瀚亞投信

市場近期觀望情緒濃厚，避險風潮興起，債券資產成為投資人爭相追逐的焦點。根據統計數據，境外基金在台灣的規模於3月份達到4.59兆元新台幣，年增率為12.4%。在這波資金流動中，股票型基金結束連續兩月的淨流入，轉為淨流出，而固定收益型基金則持續吸金，當月淨流入達288.3億元新台幣，規模增至1.93兆元新台幣，創下新高紀錄。

境外基金觀測站統計顯示，3月份淨申購金額超過60億元新台幣的產品包括PIMCO多元收益債券、摩根基金-環球債券收益、安聯收益成長、貝萊德全球智慧數據股票入息、PIMCO總回報債券、摩根投資基金-多重收益等基金。

專家分析指出，市場在3月份對川普新政抱持觀望態度，全球股票市場震盪不斷，台灣投資人出現明顯的贖回行為。在避險情緒升溫的背景下，投資人更傾向於選擇固定收益或平衡型基金，以降低投資組合的波動度。

然而，4月份市場發生大規模的基差交易平倉，導致美國債殖利率大幅上升。瀚亞投資首席經濟學家Ray Farris預測，隨著基差從市場中消除，倉位減少後，公債應該會開始反映美國經濟的基本面。未來兩至三季度若經濟放緩，聯準會（Fed）最終可能採取降息措施。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，若失業率上升至4.4%到4.6%，Fed年底前至少降息2碼，預估美國10年期公債可能會降至3.8%至3.9%。不過，這個時間點可能會落在第3季，長天期債券的價格有望走升，現在投資級債正處於相對甜蜜點，建議投資人可加碼布局。

國泰投資級公司債ETF經理人李育齡對於債券市場的展望表示，川普的關稱政策帶來通膨和貨幣政策的不確定性，短期內市場對於經濟成長放緩的疑慮大於通膨再起的擔憂。雖然預估有經濟成長放緩的情況，但評估不致於走入蕭條，預估今年Fed降息可能落在3-4碼間。