群益投信解读：Fed升息放缓信号，美非投资级债机会浮现|群益投信

台灣群益投信近期對於市場動態進行了深入分析，並對未來投資策略提出了建議。隨著美國聯準會（Fed）升息1碼並暗示將暫停升息，市場對美債的態度開始轉變。以下為群益投信對市場的觀察與預測：

首先，群益投信指出，歷史資料顯示，在聯準會宣布最後升息後的一年，美國非投資級債全數走揚，平均漲幅達雙位數。這意味著，即使短期內市場因政策預期造成震盪，但長期來看，高殖利率仍能作為下檔保護。

PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民也認為，未來有很大的機率展開彈升行情。由於去年市場的修正，美國非投資級債的殖利率已大幅揚升，現有8％以上的水平高於長期平均，這將成為投資者的甜蜜點。

在投資非投等債時，群益投信強調需注意違約風險。根據美國銀行的數據，未來一年美國非投資級債的違約率已由高峰修正至約3.7％。從過往經驗來看，利差代表市場情緒，且往往先行反應。目前市場已經反映多數負面訊息，後續利差再大幅攀升空間有限。

群益投信進一步分析，市場預期利率風險逐步回落，且第一季美國有逾7成以上的企業獲利營收優於預期，這顯示經濟仍呈穩定復甦之勢。此外，美國政府即時出手解決銀行業破產危機，令金融體系快速回歸穩定，有效降低經濟不確定性，有望使資金回流股、債等市場。

凱基投信則提到，過去30年的歷史經驗表明，每當聯準會結束升息循環，公債利率中長期走勢往往轉向下行，並對債市表現帶來助益。這次升息循環即將告終，目前的較高殖利率再次為債券投資創造了有利的進場時機。但投資者仍需留意，聯準會連續升息造成資金環境收緊，儘管目前企業現金水位普遍充足，預期出現大規模違約的機率較低，但後續市場的信用風險變化仍需關注。

總結來說，群益投信建議短期配置建議以更易受惠於利率下行、信用風險更低的高評級債券為佳。在這個複雜的市場環境中，群益投信的專業分析與建議，將為投資者提供有力的參考。