台股升勢搭配美債避險，雙管齊下策略解析|群益投信

今年來，美國總統川普的政策與言論，讓全球市場波動不斷。然而，在這波動之中，法人分析師指出，全球的基本面與獲利面仍然堅實，對於追求穩健回報的投資人來說，布局多重資產基金是一個不錯的選擇。透過跨資產、跨市場的投資配置，可以平衡投資組合的波動，達到進可攻、退可守的效果。

群益投信的多重資產研究團隊進一步分析，在當前市場環境下，選擇強勢股市與穩健債券的搭配，印度股市加上複合美債的投資策略最為適合。自4月2日對等關稅公布以來，印度股市逆勢上漲4.3%，表現優於全球主要股市。這主要得益于印度的基本面成長、勞動力優勢以及供應鏈轉移的三大投資機遇，同時受到美國關稅政策影響較小。

群益投信強調，全球股市在對等關稅政策的衝擊下，避險資金湧入債券資產，使得債券展現出良好的抗震特性。在美國債市中，無論是公債、投資等級債還是非投資等級債，由於殖利率維持在相對高檔，因此具有較高的投資配置價值。此外，美國債券與印度股市長期維持較低的相關性，能夠在增加債券收益的同時，降低整體投資組合風險。

群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎表示，儘管對等關稅對印度股市造成短期壓力，但從美國進口自印度的規模和品項來看，並非貿易制裁的主要對象，對印度經濟的衝擊相對有限。加上印度經濟強韌，貨幣政策轉向寬鬆，預計外資將重新進駐，為印度股市帶來新的資金動能。

向思穎還提到，長期來看，美國10年期公債殖利率的走勢與美國聯準會（Fed）利率相關性高。隨著Fed降息，未來10年期公債殖利率有望回穩。至於基金的投資配置，將根據市場情況進行彈性調整。如果美國經濟仍處於上行階段，投資組合將以投資等級債和非投資等級債為主，追求較高的收益率；若美國經濟轉差，將加碼配置美國公債以應對信用風險的升溫。