台灣美光：DRAM市場預期短線反彈新動能｜台灣美光記憶體

記憶體大廠美光預測，下半年DRAM供需狀況將有所改善，這個好消息讓美光29日早盤股價上漲超過7％。雖然台系DRAM族群在長假前夕，股價表現普遍不如意，但法人們卻看好DRAM概念股，認為以南亞科為首的股價有望在季底封關前反彈。 在台系DRAM族群中，包括旺宏、華邦電、南亞科、創見、力成、品安、宇瞻及群聯等公司，29日的股價跌幅介於0.1％到3％之間，而威剛、十銓、宜鼎及南茂等公司則逆勢收盤於盤上。 美光最新的財報顯示，營收為36.9億美元，但毛利率、營業利益、EPS等指標均未達到市場預期。其中，庫存跌價損失達14.3億美元，對營利率造成重大負面影響。展望未來，美光預計終端市場的客戶庫存將逐漸減少，數據中心、PC、手機等需求將逐漸回升，預計未來幾個月供需平衡將逐漸改善，市況有望觸底。 在記憶體庫存逐季改善的預期下，第二季DRAM產品平均單價預計將下滑約10％，跌幅較第一季逐漸收斂。NAND Flash產品平均單價目前已跌至現金成本，預期跌幅有限。由於供應商庫存仍高，預計還需一季時間進行庫存去化，待下半年供需狀況恢復至健康水平，價格壓力將縮小。 法人們對南亞科的股價淨值比約為1.03倍，雖然目前產業庫存仍有去化空間，價格對公司運營仍有一定壓力，但法人們仍看好第四季轉虧為盈的機會。他們認為，短線股價將先反彈，待基本面轉好時，股價方能步入多頭格局。根據記憶體產業過去轉虧為盈的經驗，第三季可能是一個較佳的投資時間點。