華南期貨：中美降稅利好，航運期貨迎來新機遇

近期，中美兩國在貿易戰的緊張氛圍中，於5月12日達成了一項重要的協議。根據這項協議，雙方將在接下來的90天內（從5月14日起生效）大幅降低雙邊關稅。美國對中國商品的加徵稅率將從原先的14.5%驟降至30%，而中國對美國商品的稅率也將從12.5%下調至10%。這一舉動被視為在貿易戰烽火中的一場「即時雨」，為緊張的全球供應鏈帶來了一線曙光。

市場普遍預期，這個90天的關稅「空窗期」將引發一波強勁的需求回補。先前因高關稅而遞延或取消的訂單有望集中釋放，尤其是中國對美國的出口可能迅速恢復。同時，美國大型通路商在庫存去化後已經面臨「無貨可賣」的困境；一旦新的關稅支付細節確定，補貨需求勢必湧現。這樣短時間內需求的集中爆發，預計將迅速推升全球貨櫃輪運價。

然而，儘管短期內有所喘息，中長期的陰霾仍然籠罩著航運產業。各大機構對2025年全球GDP增速的預估普遍保守，僅在2.3%至2.8%之間，這不僅低於疫情前的平均水準，甚至逼近全球衰退的門檻。持續的通膨不僅侵蝕消費者的購買力，也推高了企業的營運成本，間接抑制了貨運需求。更令人憂心的是，2025年初的經濟政策不確定性指數升至本世紀的高點，進一步打擊了商業信心與投資意願。