群益投信助印度股市乘勢而上|群益投信

面對美國對等關稅政策的衝擊，市場波動不斷，但印度在內需穩健與多項政策的支持之下，卻顯露出令人驚艷的經濟韌性。根據國際貨幣基金組織（IMF）的預估，印度未來兩年的GDP成長率將分別達到6.2％與6.3％，這一成長速度在全球主要經濟體中位居首位，也是唯一預估值超過6％的國家，未來五年將成為全球經濟成長的主力之一。

群益投信的印度研究團隊指出，印度央行的信用管制放寬，為市場注入了充沛的流動性，這對於企業營運和股市發展來說是一大利好。從過去莫迪政府兩次降息的經驗來看，股市在這段時間內的報酬率分別達到33.7％與54.2％，顯示政策利多逐步發酵的潛力。群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎進一步表示，印度積極與美國協商，降低關稅政策的不確定性對經濟造成的衝擊。同時，對等關稅政策也加速了電子、紡織、玩具、汽車等產業的供應鏈移轉至印度，對印度經濟發展將帶來顯著好處。

富蘭克林證券投顧認為，印度政府支出的恢復、民營部門資本支出的增長以及國內消費動能的穩定，將推動印度經濟在2025年恢復正常成長潛力。其中，消費與消費升級、蓬勃發展的數位經濟及其受益者，以及結構性醫療保健產業的成長潛力尤其值得關注。

台新印度基金經理人黃俊晏分析，當前印度股市本益比已回到20.8倍，評價自24倍以上快速修正，中小型股本受傷程度較大，評價偏高情況仍然存在；而大型股則已回到合理水位，印度相對新興亞洲股市評價（P/E）的溢價程度也回歸到長期平均附近，因此可逢低分批布局。

瀚亞印度基金經理人林庭樟強調，印度企業獲利最低情況已逐漸過去，儘管關稅可能對其他經濟體造成拖累，但印度相對更具獲利支撐，基本面最壞情況已經過去。目前股市波動較大，本益比已經修正，中長線的投資買點逐漸浮現。