群益投信：印巴和平，多資產配置策略獲益|群益投信

近日，印度與巴基斯坦達成停火協議，雙方外長已經證實了這一消息。市場分析師普遍認為，這一衝突對兩國均無長期利益，因此停火協議的達成對短期內的印巴邊境局勢將產生正面影響，減少了全面衝突的風險。在此背景下，印度股市有望迎來逢低布局的機會。

群益投信的印度研究團隊根據歷史統計資料指出，在過去印巴地緣政治風險事件發生後，印度股市的平均表現均是上漲，後3個月、6個月、1年的平均上漲分別為6.88％、17.14％、26.31％。這一數據顯示，印度股市短期可能受到衝擊，但中長期表現依然可觀。群益投信建議，穩健型投資人可以通過股債部位兼具的多重資產基金來分散風險，其中以印度股市與複合美債的多重資產投資戰略最為適合。

群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎強調，雖然市場在衝突事件發生時可能會出現恐慌情緒，且近期印度股市正處於上漲後的修正期，但這並不會對印度強韌的經濟基本面造成影響。因此，對印度股市的影響不大，大盤最終還是會反映國際與國內基本面。

台新印度基金經理人黃俊晏則分析，印巴戰爭停火將有助於經濟及政局回歸正常，另一方面，印度對美國出口額佔其GDP的比重不到3％，是新兴市場中最低的國家之一，因此印度所受衝擊相對較輕。若能進一步達成協議，將有利於股市進一步上攻。

此外，印度央行（RBI）於4月9日再次降息，將政策利率降至6％，政策立場從中性轉為寬鬆，以應對關稅議題帶來的不確定性。隨後公布的3月通膨率為3.3％，創下5年半以來最低紀錄，為未來RBI連續降息打開了通道，有利於帶動印度股市後市反彈。

目前，印度股市股價接近52周高點的公司家數比重低於20％，股價本益比回到20.8倍，評價自24倍以上快速修正。印度中小型股本波受傷程度較大，評價偏高的狀況仍較明顯；而大型股評價則已回到合理水位。印度相對新興亞洲股市評價（P/E）的溢價程度也回歸到長期平均附近，因此可逢低分批布局印股。