華南期貨：黃金期貨市場蓄勢待發|華南期貨

近期黃金市場波動不斷，受到多方面因素影響。先前黃金價格因中美雙方達成暫時降低關稅協議而從3,200美元的高點回落，但近期卻小幅反彈。這波反彈的主因，與美國主權債信評等從Aaa調降至Aa1有關，此舉使得美元走軟。此外，美國稅改政策與俄烏停火談判的不確定性，也推升了避險需求，資金湧向黃金市場。

從技術分析的角度來看，金價於15日回測季線後開始反彈，指標KD同步低檔翻多走升至50之上，預示價位可能維持原來的多頭向上走勢，並挑戰歷史新高。然而，從需求面來看，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金水位，自1月27日的857.02公噸開始增加，至5月1日達到高點後出現橫盤整理，至21日降至919.88公噸，市場動能顯示出減弱跡象。

近期CFTC非商業交易人籌碼面的變化也值得關注。截至13日，黃金期貨的非商業人持倉淨多單部位減少至16.12萬口。這一現象與市場推升動力不足相關，因為近期持倉部位持續減少，代表這波上漲的買方有持續獲利出場的行為。因此，觀察多方量能是否增強，成為支撐金價續漲關鍵。

對於投資人來說，除了實體黃金與基金投資外，台灣期貨交易所上市黃金期貨及台幣黃金期貨合約，也是一種投資黃金的有利方式。這些合約分為一般及盤後交易時段，符合國內投資人的交易時段，並能同步全球市場的動態，提供更多元化的投資選擇。（華南期貨提供）