瀚亞投信：法人追蹤高殖利率債券熱潮|瀚亞投信

近期，美國眾議院通過川普總統的「又大又美法案」，市場對於財政赤字的擔憂不斷升溫，美國10年期公債殖利率攀升至4.5％以上。在這樣的背景下，台灣的投信法人指出，歷史經驗告訴我們，當投資級公司債的殖利率超過5％時，未來一、二、三年的平均報酬率將是殖利率低於5％時進場的兩倍，因此現在正是布局的良機，建議投資人可適度配置投資等級債基金。

瀚亞投信的研究團隊表示，儘管近期美股經歷了一波修正，但漲勢已經收復了川普宣布對等關稅後的跌幅，整體評價仍處於偏高水位。在未來不確定性增加的情況下，風險性資產面臨較高的波動挑戰。相較之下，投資等級債能夠提供較穩健的報酬，提升投資組合的防禦力，因此，在充滿不確定性的環境下，投資人應該適度布局投資等級債。

PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人張世民則認為，自4月8日關稅引發的波段低點以來，美國投資等級債上漲1.3％，這反映了市場緊張氛圍隨著中美關稱談判朝正向發展而緩解。張世民看好美國關稱政策空間具有談判空間，市場對經濟可能衰退的擔憂也快速下滑。在強勁的企業獲利有望持續優化企業債券品質的情境下，企業債價格成長潛力將持續放大。

雖然關稱議題難以短期內全部緩解，但研判未來美國公債殖利率走勢仍偏下行趨勢，市場關注焦點將重返企業基本獲利面。這將有利於提升企業債券價格穩定度，加上企業融資成本在緩步降息的環境下，持有投等債將有利於降低整體投組波動度，因此，建議伺機布局信用評等較高的美國投資等級債。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華分析，基於全球經濟仍具不確定性，投等債利差小幅收窄並保持相對低位。展望後市，徐建華認為，考量投等債殖利率高於十年平均水準，長期而言仍看好體質優良企業發行的投資等級債。

從產業面來看，成熟國家金融業的信評優於其他產業，獲利也保持成長，財務體質再獲強化。所發行的金融次順位債在資產品質上亦無虞，且次順位債券的高票息利率仍持續吸引資金需求，後市表現仍值得關注。