避險需求增 三大債市火熱 |安聯投信

面對全球政經風險交錯、市場波動加劇，投資人風險意識升溫，對 債券等穩定資產的配置需求明顯增加。根據EPFR統計至5月28日止， 投資級債基金淨流入49.9億美元居市場之冠，非投資等級債淨流入8 .3億美元，新興市場債淨流入金額增溫至28.0億美元。

安聯投信表示，整體資金流向顯示，儘管市場仍處於高度不確定環 境中，資金仍積極尋求穩健收益與分散風險機會。近期市場關注焦點 集中於美國財政與政策前景，包括眾議院通過稅改法案可能擴大財政 赤字、20年期公債標售結果不佳等，皆對美債殖利率造成上行壓力。 不過在此背景下，企業債與新興市場債展現出較佳的抗跌能力，主要 歸功於企業基本面穩健與新興經濟體殖利率優勢，資金由利率債逐步 轉向信用債趨勢明確。

投資級債持續受到青睞的主因，投信法人分析，主要在於其相對穩 定的波動性與評等保障，在震盪市況中具備避風港特性；而非投資級 債雖面臨投資人風險意識提高，但在高票息與基本面穩健企業支撐下 ，仍吸引部分收益導向資金。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，美國非投資級 債企業已在金融海嘯、油價崩跌與新冠疫情後脫胎換骨，回顧2022年 聯準會暴力升息時，市場也一度瀰漫經濟衰退恐慌，各企業無不繃緊 神經準備因應，但之後並未真正發生經濟衰退，面對現今情境，當時 環境正可說是一次最實際的壓力測試。儘管美國經濟放緩，企業財務 狀況表現堅韌，市場過度恐慌將殖利率推高至近8％水準，更凸顯其 投資吸引力。