瀚亞投信：探索非投等債的魅力

近年來，台灣債市波動不斷，但隨著美中關稅戰的緩和，市場投資氣氛逐漸轉為正面。近期美國公債殖利率從4.5%開始回落，美債價格亦呈現上升趨勢，這一現象顯示市場對債市投資信心逐漸升溫。在這波市場動態中，非投等債ETF受到市場青睞，其中群益優選非投等債（00953B）、凱基美國非投等債、元大美債1-3、凱基A級公司債、第一金優選非投債等五檔產品，今年以來受益人增加逾3,000人，規模也同步上升。

群益優選非投等債ETF的經理人李忠泰指出，美中貿易戰的緩和以及就業數據的支持，讓經濟韌性顯現，儘管政策面仍存在不確定性，但預測景氣將保持韌性，進入衰退的可能性低。此外，非投等債發債公司的體質優良，整體信用風險偏低，這也是市場對非投等債ETF關注度上升的原因之一。

瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭則分析，美國10年期公債殖利率未來一季將呈現區間震盪，預計美國景氣將偏降溫，這將導致美債在第四季以後可能因聯準會的降息預期而產生下行空間。周曉蘭強調，由於美國公債的買方以亞洲官方機構為主，容易受到去美元化影響，過去十年公債的外資占比下降19%，而公司債上升4%。在這樣的背景下，公債買盤更關注保值功能，而公司債買家則更關注相對價值，這使得公司債在市場上更具吸引力。